中联电气于近期公布了2012年中期业绩报告。报告显示：2012年上半年，公司实现营业收入1.40亿元，同比上升12.54%。2季度实现营业收入0.78亿，同比增长24.15%，环比增长26.68%，较去年同期与今年1季度都有所提升，公司规模稳步扩大。但是公司的营业成本增速超过营业收入，所以净利润出现同比下滑。

　　毛利率的下降是净利润下降的主要原因，今年上半年只有30.21%，达到史上最低点。其中矿用隔爆型移动变电站、矿用隔爆型干式变压器毛利率分别为27.97%、35.57%，与2011年比双双下降。2012上半年三费率为12.47%，较去年同期增长了1.3%，其中管理费用增长较明显，主要原因是是2011年新增加的电缆生产线的管理人员工资支出、新增资产计提折旧以及增加研发支出等因素造成。

　　煤矿用电缆产品即将投产，为公司未来带来巨大增长潜力。公司采用超募集的资金9800万元建设的煤矿用电缆产品制造工程项目已经完工，目前申报资质证书，若成功投产，将为公司带来销售收入2.75亿元，大大提高产能。(财富赢家网)

　　深圳惠程于8月7日公布了2012年中期业绩报告。报告显示：深圳惠程于主营业务保持平稳增长在传统的输配电产品方面，继续保持和巩固新型高分子绝缘材料方面的优势，主导产品销售业绩得以维持并略有增长，实现1.53亿元的营业收入，较去年同期增长13.41%。

　　聚酰亚胺原料及制品的研发生产和销售均按计划顺利推进，并实现上半年聚酰亚胺工程材料664万元的营业收入，相比去年同期增长142%(1)聚酰亚胺纤维：纤维产能逐步放大，销售顺利开展，目前已接受100吨左右的订单。公司的PI-轶纶填补了国内聚酰亚胺纤维生产的空白，得到中国环境科学学会专门的成果鉴定和认可。

　　(2)聚酰亚胺树脂：不仅解决了氯代苯酐装置腐蚀问题和特种杂质的分离难题，产品收率也有较大提高，增强了对公司下游产品的原料供应能力。

　　(3)纳米纤维PI制品：PI隔膜预计于2012年9月在江西实现规模化生产，显示出强大的技术生命力及巨大的商业价值。电池隔膜：按照德国动力电池标准来评估，公司的PI纳米纤维隔膜可有效地改善锂电和超级电容器的安全性、倍率充放电性能及循环特性，已大大领先国际同业，符合耐高温、低电阻、三维(3D)结构的国际电池隔膜发展趋势，将带来突破性的。纳米纤维束：成功试车世界首条中试规模的高强度PI纳米纤维束生产线，用于高端轮胎用帘子线、缆绳、高压输电线、高档汽车外壳等领域。环保过滤纳纤材料：成功开发高孔隙率三维立体纳米纤维曲孔滤膜，在同等跨膜压力下，通量提高30%以上，用于中药纯化、水处理、空气精细过滤等液气微滤，已有来自国外的小批量订货。

　　(4)聚酰亚胺薄膜：目前单片规格的PI柔性透明薄膜制备技术工艺稳定，已小批量提供下游客户进行性能评测和产品试制;连续成卷透明薄膜的制备工艺和试制正在研究进行中;耐电晕薄膜材料取得初步进展，正在准备该项目产业化工作。

　　维持公司增持评级公司输配电及相关绝缘材料业绩稳定，聚酰亚胺产业链中各子项目的壁垒逐步突破，其中耐热纤维对业绩的贡献将最快实现。我们预测公司2012-2013年EPS为0.11和0.24元，对应PE为73.4和34.7倍，维持增持评级。(国海证券)